SK하이닉스

이번 주 주가 흐름

월요일 -4.2%로 출발했지만 화요일 +4.08%, 목요일 +4.86%로 반등하며 목요일 종가 191.9만원 주간 최고를 기록했다. 슈퍼사이클 기대가 마지막까지 주가를 밀어 올린 구간이었다. 그러나 고점 바로 다음 날인 금요일 -8.34% 급락하며 방향을 하락으로 확정했다. 종가가 시가를 13만원 넘게 밑돌아 매물 압력이 그대로 드러난, 목요일 고점 → 금요일 급락의 롤러코스터였다.

핵심 동인

• 기대의 선반영완판·목표가 상향은 이미 주가에 반영돼 있었다. 시장에 남은 건 기대 실현이 아니라 차익 실현이었고, 그것이 주 후반을 지배했다.
• 밸류에이션 부담12개월 선행 PER 5배라는 저평가 시각과 '슈퍼사이클 선반영' 시각이 공존한다. 눈높이가 높아질수록 실적이 이를 넘기 어렵다는 부담이 커졌다.
• 급등 뒤 변동성단기 급등 구간을 지나자 변동성이 급격히 확대됐다. 목요일 고점 → 금요일 급락의 되돌림이 이를 단적으로 보여줬다.
• 고점 논란 재점화반도체 사이클 정점이 임박했다는 논쟁이 다시 불붙었다. 사이클 민감도가 높은 하이닉스가 그 부담을 더 크게 졌다.

이번 주 뉴스 종합

• 2026 물량 완판·실적 상향SK하이닉스는 2026년 공급분을 이미 완판했다고 밝혔다. 씨티는 2026년 영업이익 추정치를 81.5조원으로 올렸고, 실적 서프라이즈가 여러 분기째 이어질 것이란 전망이 우세하다.
• 목표가 줄상향모건스탠리가 2026·2027년 이익 추정을 각각 56%·63% 상향했고, 일부 증권사는 목표주가를 295만~400만원까지 제시했다. HBM 가격 상승과 저평가 매력이 근거다.
• HBM4·증설 본격화HBM4 세대 경쟁이 달아오르는 가운데 M15X 팹이 2026년 하반기 가동을 앞두고 있다. 부분적 공급 정상화의 시작점으로 꼽힌다.
• 밸류에이션 논쟁단기 사이클보다 지속 가능한 ROE에 맞는 P/B를 찾아가는 국면이라는 분석이 나온다. 슈퍼사이클 기대가 어디까지 정당화되는지가 이번 조정의 쟁점이다.

다음 주 관전 포인트

• HBM4 양산·고객 인증 진척 — 하이닉스 프리미엄의 지속 여부를 가른다.
• M15X 등 증설 일정과 그에 따른 공급·가격 영향.
• 3분기 메모리 가격 정점 확인 여부 — 고점 논란의 실질적 분기점이다.

참고한 기사

• 2026년까지 HBM 가격 상승, SK하이닉스 저평가…모건스탠리 목표가 상향
• SK하이닉스 전망, 증권사 목표가 어디까지 | HBM 슈퍼사이클
• 2026년 시장 전망…'HBM이 이끄는 메모리 슈퍼사이클' | SK하이닉스 뉴스룸