미국 증시, ‘대마불사’가 되고 있다

미국 증시가 구조적으로 ‘대마불사(too big to fail)’에 가까워지면서, 장기 약세장이 드물어질 수 있다는 관측이 제기됨.

• MarketWatch가 미국 증시의 ‘too big to fail’화를 주제로, 장기 약세장이 ‘과거의 일’이 될 수 있다는 논지를 제시함
• 핵심 주장: 시장이 커지고 시스템적으로 중요해질수록, 충격 국면에서 급격한 붕괴·장기 침체가 나타나기 어렵다는 관점임
• ‘protracted bear markets(장기 약세장)’가 줄어들 경우, 과거처럼 장기간 리스크오프가 지속되는 국면의 빈도가 낮아질 수 있다는 문제의식임
• 시장 구조 변화(대형화·집중도·정책 민감도 등)가 변동성 패턴을 바꿀 수 있다는 점이 투자자 관점의 포인트임
• 다만 ‘대마불사’ 내러티브는 하방이 완전히 사라졌다는 의미가 아니며, 충격이 오면 조정이 더 짧고 정책·유동성 변수에 더 민감해질 수 있다는 해석 여지 있음