‘채권은 못 사고, 주식은 못 판다.’ 뱅크오브아메리카가 투자자에게 할 수 있는 일을 제시

뱅크오브아메리카의 마이클 하트넷이 실질 30년 금리가 금융위기 이후 최고 수준으로 올라선 상황에서 ‘서늘한 여름’에 대비하라고 경고하며 자산배분의 제약을 짚은 점이 주목됨.

• 실질 30년 금리가 2008년 11월 이후 최고 수준이라는 진단 제시됨
• 금융 여건 긴축 국면에서 위험자산 밸류에이션과 유동성에 부담이 커질 수 있다는 메시지임
• 하트넷이 투자자에게 ‘서늘한 여름’(chilly summer) 대비를 조언한 것으로 전해짐
• 제목에서 ‘채권은 못 사고, 주식은 못 판다’는 표현을 통해 전통적 매수/매도 선택지가 좁아진 환경을 강조한 것으로 해석됨
• 장기 실질금리 상승은 성장주·장기 듀레이션 자산과 레버리지에 불리하고, 은행 등 금융 섹터에는 순이자마진 기대와 신용·자금조달 리스크를 동시에 부각시킬 수 있음