안전자산, 예전처럼 움직이지 않는다…달라진 점은

전통적 안전자산(미 국채·엔화·금)이 올해 변동성 국면에서 예전만큼 방어력을 보여주지 못했다는 지적이며, 포트폴리오 헤지 전제가 흔들릴 수 있음

• CNBC가 전통적 안전자산의 방어력 약화를 조명한 내용임
• 대상 자산으로 미 국채, 일본 엔화, 금이 언급됨
• 올해 시장 변동성 환경에서 이들 자산이 ‘보호(protection)’ 기능을 제공하는 데 어려움을 겪었다는 평가임
• 전통적 상관관계(위험자산 하락 시 안전자산 강세)에 대한 신뢰가 약해질 경우, 분산·헤지 전략의 유효성 재점검 이슈로 이어질 수 있음
• 금 섹터 관점에서는 위기 시 수요 유입이 자동적으로 강화된다는 전제가 약해질 수 있어, 가격 움직임과 헤지 수요의 변동성 확대 가능성이 논점임