채굴사 밸류에이션, 비트코인 아닌 AI 계약이 좌우…Cipher·TeraWulf 저평가-애널리스트

Compass Point가 비트코인 가격보다 AI 데이터센터 임대계약이 채굴사 밸류에이션을 좌우하고 있으며 시장이 이를 과소평가 중이라고 지적함.

• Compass Point 애널리스트 Michael Donovan·Ed Engel 견해로, 채굴사 가치평가의 핵심 변수가 bitcoin보다 AI 관련 계약으로 이동 중이라는 판단임
• 수십억 달러 규모의 체결 임대계약이 이미 존재하나, 시장이 향후 AI 데이터센터 파이프라인 가치에 거의 프리미엄을 주지 않고 있다는 분석임
• 기사에서 저평가 후보로 Cipher·TeraWulf가 거론됐다는 점이 포인트임
• 채굴사가 전력·부지·인프라를 활용해 AI/HPC 데이터센터로 수익원을 다변화하는 흐름이 밸류에이션 재평가의 배경으로 제시됨
• 투자자 관점에서는 비트코인 민감도 외에 ‘계약 기반 현금흐름’과 데이터센터 파이프라인 가시성이 섹터 내 차별화 요인으로 부상할 수 있다는 시사점임