마이클 버리: 주가가 100달러에서 5달러로 떨어져도 6배 수익을 낼 수 있는 이유

Michael Burry가 주가가 100달러에서 5달러로 급락해도 `6배` 수익이 가능하다는 논리를 제시하며, 가격보다 자본구조·밸류에이션이 핵심임을 강조함.

• 야후 파이낸스 기고에서 Michael Burry가 “주가 하락=투자 실패”라는 통념을 반박하는 사례 프레임을 설명함
• 예시 수치로 100달러 → 5달러 하락에도 `6x` 수익이 가능하다고 주장하며, 캡 테이블/주식 수(희석)·자사주 매입·부채 변동 등 구조 요인을 시사함
• 핵심 포인트는 절대 주가가 아니라 기업가치 대비 지분가치(밸류에이션, 레버리지, 주식수 변화)라는 점을 강조하는 내용임
• 이런 논리는 실적 변동성 큰 종목, 구조조정/리캡(재자본화), 대규모 희석·감자·리버스 스플릿 등 이벤트가 있는 기업에서 수익률 해석이 왜곡될 수 있음을 환기함
• 투자자 입장에서는 가격 차트만 보지 말고 주당가치의 분모(발행주식수)와 분자(현금흐름/자산가치), 부채/우선주 같은 자본구조 변화를 함께 보라는 메시지로 읽힘